泰达宏利：A股投资有五种风格 承担特有波动风险是必选题 人民日报评保通保畅货运物流：抗疫情与保供应，不是一道单选题

泰达宏利：A股投资有五种风格 承担特有波动风险是必选题 人民日报评保通保畅货运物流：抗疫情与保供应，不是一道单选题， 

泰达宏利：A股投资有五种风格 承担特有波动风险是必选题

原标题：泰达宏利：A股投资有五种风格 承担特有波动风险是必选题 来源：证券日报网

本报记者王宁

1月18日，泰达宏利总经理助理、权益投资总监刘欣在“预见2022”年度策略会上表示，A股市场主要元素包括上市公司、宏观经济、监管环境、市场资金等，其共同作用的结果体现为股票价格，如果将股票价格比喻为鲜艳的花朵，则可以将背后的上市公司视为植物的根茎，资金视为土地，宏观经济与监管环境视为天空。人们往往过于关注花朵本身，其次关注根茎，再次是天空，最后才是脚下的土地。

刘欣表示，从历史经验来看，与资金结构的变化同步的风格变化可能持续数年，正如风格的钟摆呈现大幅长期摆动，这一点与价值投资并不违背，在这一特征下，可以将A股投资赚钱归纳为五种风格投资方法。例如，在机构化速度较快时，股票更快地反映企业内在价值，甚至会反映过度，四种有效的投资方法呈现年度周期变换，分别是对应了现金流折现模型、短期现金流的当期业绩超预期投资，对应中期现金流的成长景气赛道投资，对应长期永续现金流假设的核心资产投资，对应分母端的低估值稳定资产投资。而在机构化速度较慢时，在广泛中小盘股票内的统计套利显的相对突出。

如何在这五种风格投资方法中做出选择是个难题，刘欣表示，做投资希望能解决这个问题，但是从历史上投资经历来看，似乎还未有人能完全解决，尤其是四种基本面投资方法内部的年度轮动问题。或许在这几类长期有效但中期有明显波动的方法之间进行配置，获得均衡但相对波动适中的收益，或者专注于某种投资方法，但承担其特有波动是目前必须的选择。

(编辑李波)


人民日报评保通保畅货运物流：抗疫情与保供应，不是一道单选题

原标题：人民日报评保通保畅货运物流：抗疫情与保供应，不是一道单选题

当前，点多、面广、频发的本土聚集性疫情，牵动人心。有的城市与农村正在进行不同等级的封控管理，部分高速公路管控封闭、收费站出入口和服务区暂时关闭，一些快递网点暂停收派件。如何在抗疫情的同时保民生、保供应，是摆在政府部门面前的必答题。

日前，国务院联防联控机制印发通知，部署切实做好货运物流保通保畅有关工作。根据要求，各地区各部门要全力保障货运物流特别是医疗防控物资、生活必需品、政府储备物资、邮政快递等民生物资和农业、能源、原材料等重要生产物资的运输畅通，切实维护人民群众正常生产生活秩序。做好货运物流保通保畅工作，战疫保供一起抓、两不误，才能筑牢抗疫保障线，为疫情防控提供坚实后盾，凝聚起战胜疫情的强大合力。

疫情防控形势严峻复杂，但生产生活不能画上休止符。市民居家隔离、无法外出，能否解决买菜难、送不到等问题，保证用餐用药需求？进入春耕重要阶段，能否确保种子化肥及时到位，避免“人误地一时，地误人一年”？非中高风险地区的工厂，能否畅通原料采购路和产品销售路，避免影响开工节奏？瓜果蔬菜已经成熟，能否顺利完成运输、销售？时间不等人，任务不等人。打通物流、保障供应，关乎千家万户的冷暖，关乎千行百业的生计，不可大意、不容有失。

供应链条涉及仓储、运输、配送等多个环节，每一个环节的咬合都十分紧密，都直接影响供应的成果。现实中，有的地方“运输难”，难在路途中，不同地区防疫政策不同且不断变化，一些司机“过得去却回不来”，运力较为紧张；有的地方“买菜难”，难在家门口，由于快递小哥紧缺，大批订单使末端配送承受压力，供应的“最后一公里”难以打通。由此可见，畅通供应有时是“物”的事，有时是“路”的事，有时是“人”的事，必须分类施策、精准治理。

可喜的是，一些大型仓库坚持24小时运转，一些生鲜电商及时推出保供套餐，一些平台增加骑手，尽可能保障群众需求；有退伍军人化身“奶粉骑士”，为“宝妈”解决燃眉之急，有企业白领组织小区团购，主动对接供货方与居民，越来越多的平民英雄挺身而出，写下感人至深的故事。事实证明，在抗疫关键时期，让来自五湖四海的物资精准满足千家万户的需求，必须动员社会各方共同参与、各展所长。尤其要发挥市场作用，让更多企业依托配送体系健全、物资渠道丰富优势，想出更多好招实招，为畅通供应贡献力量。

纾解保供难点堵点，必须依靠精准政策保驾护航。近段时间，从交通运输部要求严禁在高速公路主线和服务区设置防疫检测点，到吉林、辽宁等省受疫情影响地区建立农资“点对点”保供运输绿色通道，再到上海建立保供“白名单”、让流通节点应开尽开……各地各部门及时出台政策，为保运保供保链扫除障碍。避免物流供应链成为病毒传播链固然重要，但防疫政策与保供政策必须统筹兼顾，决不能借疫情之名层层加码和一刀切，影响群众正常生产生活。此外，在落实防控要求的前提下，应加强对供应企业的支持，为其“闪转腾挪”提供空间；应加强地区沟通协调，避免因为防疫政策不统一而影响物流、贻误民生。

新冠病毒要防住，生产生活要保住，不是一道非此即彼的单选题，考验着我们的智慧与担当。在为群众身体健康添上“安全锁”的同时，也要为群众日常生活送来“定心丸”，正视广大群众、相关企业的诉求，呵护独居老人、孕妇婴儿等特殊群体的需求，为他们免除后顾之忧。这样，就一定能凝聚起心无旁骛、同心抗疫的最大合力。[db:内容]?