点评 | 小商品城：24Q3主营业务利润高速增长，跨境支付业务加速渗透 巴黎奥运会还没开幕，义乌又爆单了：已完成100万根官方手环订单

点评 | 小商品城：24Q3主营业务利润高速增长，跨境支付业务加速渗透 巴黎奥运会还没开幕，义乌又爆单了：已完成100万根官方手环订单， 

点评 | 小商品城：24Q3主营业务利润高速增长，跨境支付业务加速渗透

本文来自方正证券研究所于2024年10月15日发布的报告《小商品城：24Q3主营业务利润高速增长，跨境支付业务加速渗透》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师：刘章明 S1220523050001

事件：小商品城发布24Q3业绩公告。

① 2024Q1-Q3：营收106.13亿，同比+34.25%；归母净利润23.29亿元，同比+0.53%。

② 2024Q3：营收38.47亿，同比+40.17%；归母净利润8.81亿，同比+176.73%。

Chinagoods平台稳步成长，跨境支付业务加速渗透。①2024年前三季度Chinagoods平台GMV超608亿元，同比增长16%。②“义支付Yiwu Pay”2024年1-9月新增跨境支付业务交易额超200亿人民币，同比增长超770%。

盈利能力稳步提升，主营业务利润高速增长。

①2024Q3整体毛利率30.1%，同比+9.5pcts。2024Q3销售费用0.38亿，去年同期0.28亿；管理费用1.20亿，去年同期1.15亿；财务费用0.26亿，去年同期0.37亿。

②2024Q3归母净利8.81亿，同比+176.7%；投资净收益1.38亿元，去年同期为0.51亿元，若剔除则归母净利润同比+178.3%；归母净利率22.9%，同比+11.3pcts。此外，2024Q3主营业务利润约9.94亿元，同比+108%。

Yiwu Pay有望承接金砖支付系统带来的机遇。由金砖国家共同创建的独立的跨境贸易支付系统——BRICS Pay有望在今年10月份正式推出。在这一背景下，Yiwu Pay凭借本地收款账户、资金链路可视化、快速到账等多种特色支付产品与功能，有望承接金砖支付系统带来的机遇，为义乌外贸企业提供高效的跨境支付解决方案，进一步提升跨境支付效率，助力义乌外贸数字化升级。

投资建议：年初以来，义乌当地出口持续高景气，在逐渐完善的平台生态下，公司的市场经营主业受益于新市场落地&商铺提价带来的稳定增长，而贸易服务、配套服务、AI、数据要素等业务将在义乌繁荣生态的基础上实现多重变现。受益于一带一路倡议及地缘政治格局改善，未来业务空间有望进一步打开，带动估值上行，综合预计公司2024/2025归母净利润31.3/35.7亿元，对应19x/17x PE，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：地缘政治风险、外贸需求波动风险、房地产业务收缩风险、数字化平台数据兑现不及预期风险。


巴黎奥运会还没开幕，义乌又爆单了：已完成100万根官方手环订单

当地时间7月26日（北京时间7月27日凌晨），2024年巴黎奥运会将在法国巴黎正式开幕。随着巴黎奥运会的日益临近，以生产价廉物美体育用品出名的浙江义乌再次上演了一出“不管哪里举办奥运会，爆单的都是义乌”的好戏。7月18日，上游记者联系义乌当地的多家体育用品商家，发现爆单不仅仅是一个个真实的数字，也是商家忙碌的真实写照。

巴黎奥运会比赛用球热卖

在义乌国际商贸城三区做体育用品销售的商户周坚，主要经营各类比赛用球。她告诉上游记者，她做体育用品销售已经有30年，因为连续代理某体育品牌26年，所以今年获得了销售该品牌PAR40 巴黎球纪念款礼盒（一盒6个乒乓球）的机会。

巴黎奥运会乒乓球比赛用球目前正在热卖。 网络图

今年5月底，周坚在接受中新社采访时曾透露：“这是巴黎奥运会乒乓球比赛官方指定用球，最近卖得非常好！”如今近两个月过去，周坚透露：“巴黎奥运会乒乓球的销售还不错，最近销售额大概有20多万元，具体数量没有统计过，因为价格一直有浮动。”

周坚介绍，巴黎奥运会的纪念版乒乓球属于收藏品，最贵的时候卖到了40多元一盒，最近价格回到了30多元一盒。不过随着巴黎奥运会的临近，她认为随着销量提升，价格也会有所浮动。

东京奥运会时，周坚也曾销售过东京奥运会的乒乓球用球，记者询问这两届奥运会乒乓球用球的销量有何差异，她表示：“目前来看前期差不多，这届（巴黎奥运会）销量还没有太突出的感觉。不过相信随着赛事临近，相信买的人会更多。”

足球经销商忙到没空接电话

同样在义乌国际商贸城三区做体育用品销售的商户陆青，在当地小有名气，因为她生产的足球、篮球，在去年的男篮世界杯、杭州亚运会、成都大运会都卖爆了。

今年恰逢欧洲杯、美洲杯、奥运会扎堆举行，陆青再次爆单。7月18日记者拨通她的电话时，她表示自己正忙着处理一笔来自墨西哥的订单，可能要明天（19日）才有空接受采访。通过记者再三争取，陆青利用午休的时间接受了简短的采访。她透露：“你要问我现在的销量，我很难给出一个数据，因为我自己都还没统计出来，最近都在忙美洲的订单。”

印有法国等国家国旗的足球也在热卖。 网络图

虽然陆青无法说出巴黎奥运会带来的销量，但她在今年5月底接受浙江媒体采访时曾表示：“从今年1月份开始，来店里采购的外商就多起来了，目前已经出口约10万个足球。”

有趣的是，巴黎奥运会的举办带动的不仅仅是欧洲市场，还带动了和法国关系密切的非洲国家的市场。陆青透露：“今年我这里涨势最明显的就是来自阿尔及利亚的订单。”

今年欧洲杯、美洲杯期间，陆青这里生产的足球行销欧洲、美洲，记者也询问了巴黎奥运会和这两大足球赛事带来的销量差异，她回应：“都差不多，奥运会带来的销量并不比足球赛逊色。”

100万根奥运手环运往巴黎

今年7月，义乌一家工艺品公司出现在了央视中，因为这家企业在去年6月拿下了巴黎奥运会官方手环的业务。这种巴黎奥运会官方手环由硅胶制成，共有白、黄、红、蓝4个颜色，手环上均印有“PARIS 2024”字样，包装上还有巴黎奥运会相关标识和专用标签。

7月18日，记者联系了这家工艺品公司的负责人林道来，他开心地说：“经过4个月的努力，我们厂已经完成了100万根巴黎奥运会官方手环的生产，目前这批手环已经分两批运往了巴黎，会在奥运会开幕式前上市！不同语言、不同国家的人都能戴着这个手环，我感到很自豪，因为这个就是我们义乌做的。”

央视报道巴黎奥运会官方手环是“义乌造”。 视频截图

这笔来自巴黎奥运会官方的大单，让他2023全年的销售额增加了一到二成。未来是否还会有与巴黎奥运会有关的后续业务？林道来表示：“我们是一家专注做手环的公司，从目前来看还没有别的业务，如果后续有需求我们会再跟进。

大部分订单6月已经发往海外

随着巴黎奥运会的临近，义乌对法国的出口实现了大幅增长。据义乌海关统计，今年1-2月份，义乌对法国的出口额达5.4亿元，同比增长42%，其中体育用品的出口同比增长了70.5%。

另据央视财经报道，义乌国际商贸城三区集中了800余家体育用品行业商户，主要经营球类球拍、体育器材及配件、训练健身器材、运动防护用具等产品。今年上半年，各种体育用品吸引了不少海内外客商下单，商户切身感受到举办巴黎奥运会为市场带来的机遇。足球经销商陈绍美曾透露：“我有好几个做助威棒的外贸朋友，都接到了与巴黎奥运会有关的大订单，加之当下正好是旺季，出口量大。目前，大部分订单都已经在上个月（2024年6月）完成并发往海外了。”

义乌国际商贸城的球衣商温从见在接受媒体采访时曾介绍，他的欧洲客户订购了大量法国足球球迷服，已经运至巴黎。今年截至目前，他家的销量相比往年同期提升了20%-30%。

第862期“义乌·中国小商品指数”周价格指数上涨。 “义乌·中国小商品指数”官网截图

巴黎奥运会的举办对义乌体育用品销售的拉动，还提现在了“义乌·中国小商品指数”上，记者查看了7月9日发布的第862期“义乌·中国小商品指数”周价格指数点评，体育娱乐用品类和文化办公用品类、五金及电料类等11个大类一起出现了上涨，最大涨幅为1.94点。

对于“不管哪里举办奥运会，爆单的都是义乌”这种现象，《人民日报》客户端7月16日进行了报道，接受采访时义乌国际商贸城有关负责人表示，大型体育赛事带来的商机，是商贸城的体育用品经营户让自家产品“名声在外”的良机，但想要在众多同类型产品中脱颖而出、畅销海外，仅仅依靠打价格战提升销量不是长久之计，良好的品质和品牌出海才是坚实基础和重要保障。“为帮助辖区企业走好品质之路，今年以来，杭州海关所属义乌海关联合义乌商城集团、义乌工商学院等单位开展‘品牌出海海关护航’系列活动，提升企业知识产权意识。不少商户开始注重产品的创新，设计原创品牌，销量稳步提升。”该负责人说。

上游记者 赵映骥 实习生 王子瑞 文 部分内容综合中新社、《人民日报》客户端等

发布于：江苏?