点评 | 361度：量增驱动收入稳健增长，打造专业运动资源矩阵提升品牌势能【方正商社刘章明团队】 2024-2029年中国智能电表行业发展预测与投资战略咨询报告_分析_市场

点评 | 361度：量增驱动收入稳健增长，打造专业运动资源矩阵提升品牌势能【方正商社刘章明团队】 2024-2029年中国智能电表行业发展预测与投资战略咨询报告_分析_市场， 

点评 | 361度：量增驱动收入稳健增长，打造专业运动资源矩阵提升品牌势能【方正商社刘章明团队】

本文来自方正证券研究所于2024年8月13日发布的报告《361度：量增驱动收入稳健增长，打造专业运动资源矩阵提升品牌势能》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师：陈佳妮 S1220520080002

联系人：廖捷

事件：公司披露2024年中报业绩。24H1公司实现收入51.4亿元，同比+19.2%；实现归母净利润7.9亿元，同比+12.2%。中期派息比例40.3%，符合预期。

收入分品类看，童装&鞋履增速较快。24H1成人鞋、服、配饰、童装收入分别同比+20%、+16%、+13%、+24%，整体保持较快增长，鞋服未见明显差异。

收入分量价看，量增驱动增长。24H1成人鞋、服、配饰、童装出货量分别同比+20%、+22%、-16%、+26%，批发价分别同比+0%、-5%、+35%、-1%。

收入分渠道看，线上大促集中消费明显、国际表现疲软。24H1电商收入同比+16.1%至12.5亿元，其中电商大促集中销售效应明显，618期间电商渠道销量增长99%，同比增速行业第一。24H1国际业务收入同比-12.1%至0.7亿元，主因南美洲部分国家经济疲软致需求下降。

毛利率略微下滑&广告开支增大，整体盈利能力保持稳健。公司24H1毛利率同比下滑0.4个点至41.3%。其中成人鞋、服、配饰、童装毛利率分别同比-0.7、+0.1、+4.2、-0.7个点。销售费用率同比+0.2个点至17.8%，主因增加广告及营销活动以提升品牌知名度，其中广告及宣传开支同比提升1.7个点至10.5%；管理费用率同比下滑0.6个点至6.1%。OPM同比下滑2.4个点至20.6%，归母净利率同比下滑0.9个点至15.4%。

品牌资源投入聚焦，打造专业运动资源矩阵：2024H1公司广告及宣传开支率同比提升1.7个点至10.5%，围绕大型运动赛事、中国国家队及职业运动队、顶级运动员及明星代言人、IP联名合作持续做资源投入聚焦。今年先后成为世界泳联官方体育服饰供应商、哈尔滨25年亚洲冬季运动会官方合作伙伴；同时持续发力自有IP赛事三号赛道、触地即燃、女子健身局，并依托其拓展海外、少年组等相关赛事。我们认为随着品牌持续聚焦打造专业运动资源矩阵，有望扩大361度品牌于行业内声量。

盈利预测与投资建议：短期看，公司线下以经销模式为主，增长具备确定性，且部分尖品持续有补单需求，线上自营主导保持快速增长；全年公司收入增长确定性强。中长期看，公司有望受益于消费趋势变化及低线城市运动市场广阔，保持优于行业的稳健增长。我们预计公司24-25年归母净利润10.8、12.5亿元，当前股价对应24年PE为6.0x，估值较同业具备性价比，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：国内消费环境持续疲软；三线及以下城市运动行业竞争加剧；361度产品推出不及市场预期；库存波动的风险


2024-2029年中国智能电表行业发展预测与投资战略咨询报告_分析_市场

在一个供大于求的需求经济时代，企业成功的关键就在于，是否能够在需求尚未形成之时就牢牢的锁定并捕捉到它。那些成功的公司往往都会倾尽毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求以及新的需求!

随着智能电表行业竞争的不断加剧，大型模具生产企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的模具生产企业愈来愈重视对行业市场的研究，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因为如此，一大批国内优秀的模具品牌迅速崛起，逐渐成为智能电表行业中的翘楚!

本报告利用前瞻资讯长期对智能电表行业市场跟踪搜集的一手市场数据，全面而准确的为您从行业的整体高度来架构分析体系。报告主要分析了中国智能电表行业的生产与发展;智能电表行业当前的市场环境与企业竞争力;智能电表行业的市场需求特征;智能电表行业的竞争格局、竞争趋势;智能电表主要细分产品市场发展状况;智能电表领先企业经营状况;智能电表行业发展趋势与前景预测;同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手市场数据，让您全面、准确地把握整个智能电表行业的市场走向和发展趋势。

本报告最大的特点就是前瞻性和适时性。报告根据智能电表行业的发展轨迹及多年的实践经验，对智能电表行业未来的发展趋势做出审慎分析与预测。是模具生产企业、科研单位、销售企业、投资企业准确了解智能电表行业当前最新发展动态，把握市场机会，做出正确经营决策和明确企业发展方向不可多得的精品。也是业内第一份对智能电表行业上下游产业链以及行业重点企业进行全面系统分析的重量级报告。

本报告将帮助智能电表生产企业、科研单位、销售企业、投资企业准确了解智能电表行业当前最新发展动向，及早发现智能电表行业市场的空白点、机会点、增长点和盈利点……，前瞻性地把握智能电表行业未被满足的市场需求和趋势，形成企业良好的可持续发展优势，有效规避智能电表行业投资风险，更有效率地巩固或者拓展相应的战略性目标市场，牢牢把握行业竞争的主动权。

第一章、中国智能电表行业发展综述

第一节、智能电表行业定义及分类

一、行业概念及定义

二、行业主要产品分类

第二节、智能电表行业发展环境分析

一、行业政策环境分析

（一）、行业主管部门及监管体制

（二）、行业技术标准分析

（三）、行业相关政策动向

二、行业技术环境分析

（一）、行业技术现状

（二）、行业专利技术申请概况

第三节、智能电表行业产业链分析

一、行业产业链简介

二、微控制器（MCU）市场分析

（一）、市场情况

（二）、技术发展趋势

三、集成电路市场分析

（一）、市场现状

（二）、趋势预测

四、电阻市场分析

五、电容市场分析

（一）、市场现状

（二）、市场前景

六、半导体市场分析

（一）、国际市场

（二）、国内市场

七、印刷电路板（PCB）市场分析

（一）、全球市场

（二）、国内市场

八、结构件市场分析

第二章、国际智能电表行业发展状况分析

第一节、国际智能电表行业发展状况分析

一、国际智能电网起源及发展历程

二、国际智能电网发展现状及趋势分析

（一）、发展现状

（二）、发展趋势

三、国际智能电表市场发展及趋势分析

（一）、发展现状

（二）、发展趋势

四、国际智能电表市场竞争状况分析

第二节、主要国家智能电表市场发展分析

一、美国智能电表市场发展分析

（一）、美国智能电网发展现状及规划

（二）、美国智能电表市场需求分析

（三）、美国智能电表发展趋势及前景

二、欧洲智能电表市场发展分析

（一）、欧洲智能电网发展现状及规划

（二）、欧洲智能电表市场需求分析

（三）、欧洲智能电表发展趋势及前景

三、日本智能电表市场发展分析

（一）、日本智能电网发展现状及规划

（二）、日本智能电表市场需求分析

（三）、日本智能电表发展趋势及前景

第三节、全球智能电表重点企业分析

一、西门子

（一）、企业发展简况

（二）、企业智能电表业务分析

二、埃创

（一）、企业发展简况

（二）、企业智能电表业务分析

三、施耐德电气

（一）、企业发展简况

（二）、企业智能电表业务分析

四、霍尼韦尔

（一）、企业发展简况

（二）、企业智能电表业务分析

五、大崎电机

（一）、企业发展简况

（二）、企业智能电表业务分析

第三章、中国智能电表行业发展状况分析

第一节、中国智能电网行业发展状况分析

一、电网发展总体概况

（一）、电网投资规模

（二）、电网建设规模

二、智能电网政策导向

三、智能电网投资分析

四、智能电网投资结构

（一）、各环节资结构

（二）、各区域投资结构

五、智能电网试点项目建设情况

（一）、第一批试点工程（2009-2022年）

（二）、第二批试点工程（. 二、）、

六、智能电网对智能电表的发展要求

（一）、功能定位层次更高

（二）、产业链支撑体系完备

（三）、生产、供应能力强

第二节、泛在电力物联网市场分析

一、泛在电力物联网建设背景及意义

（一）、学习贯彻新时代中国特色社会主义思想

（二）、贯彻“四个革命、一个合作”能源安全新战略

（三）、发挥央企“国家队”和“大国重器”作用

（四）、应对风险挑战实现基业长青

二、泛在电力物联网目标与发展方向

（一）、泛在电力物联网内涵

（二）、泛在电力物联网建设目标和内容

（三）、2019年泛在电力物联网建设主线和重点

三、泛在电力物联网建设价值

（一）、助力国家治理现代化

（二）、推动能用低碳转型

（三）、促进电网提质增效

（四）、满足人民美好生活需求

（五）、服务产业链现代化

四、泛在电力物联网技术及标准创新

（一）、泛在电力物联网总体架构

（二）、泛在电力物联网关键技术

（三）、泛在电力物联网标准体系

五、泛在电力物联网建设对智能电表行业影响

第三节、中国智能电表行业发展概况分析

一、智能电表行业发展概况

二、智能电表供需情况

（一）、智能电表企业数量

（二）、智能电表产能分析

（三）、智能电表安装量分析

（四）、智能电表供需平衡分析

三、智能电表行业竞争状况

（一）、电工仪器仪表行业竞争现状

（二）、智能电表行业竞争现状

（三）、智能电表集中招标对行业竞争格局的影响分析

第四节、中国智能电表行业招标情况

一、智能电表行业招标总体情况

（一）、招投标金额

（二）、招投标量

二、智能电表招标结构分析

（一）、招标量结构

（二）、招标额结构

三、智能电表中标企业份额分析

第四章、中国智能电表行业产品市场分析

第一节、行业产品市场概况分析

一、电能表招标量结构

二、电能表招标额结构

第二节、智能电表细分产品市场分析

一、单相智能电表市场分析

（一）、单相智能电表介绍

（二）、单相智能电表需求分析

二、三相智能电表市场分析

（一）、三相智能电表介绍

（二）、三相智能电表需求分析

三、集中器/采集器市场分析

（一）、集中器/采集器介绍

（二）、集中器/采集器需求分析

四、专变终端市场分析

（一）、专变终端介绍

（二）、专变终端需求分析

第五章、智能电表行业主要企业生产经营分析

第一节、智能电表企业发展总体状况分析

第二节、智能电表行业重点企业个案分析

一、华立科技股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业产品结构分析

（四）、企业智能电表业务分析

（五）、企业销售渠道与网络

（六）、企业经营优劣势分析

（七）、企业最新发展动态

二、江苏林洋能源股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业发展历程

（三）、企业经营情况分析

（四）、企业研发及技术水平分析

（五）、企业产品结构分析

（六）、企业智能电表业务分析

（七）、企业销售渠道与网络

（八）、企业经营优劣势分析

（九）、企业最新发展动态

三、宁波三星医疗电气股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

四、浙江正泰电器股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

五、威胜控股有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

六、杭州炬华科技股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

七、许继电气股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

八、烟台东方威思顿电气有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

九、科陆电子科技股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

十、浙江万胜智能科技股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业产品结构分析

（四）、企业智能电表业务分析

（五）、企业销售渠道与网络

（六）、企业经营优劣势分析

（七）、企业最新发展动态

十一、杭州海兴电力科技股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态

十二、安徽南瑞中天电力电子有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业产品结构分析

（四）、企业智能电表业务分析

（五）、企业销售渠道与网络

（六）、企业经营优劣势分析

（七）、企业最新发展动态

十三、北京博纳电气股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业产品结构分析

（四）、企业智能电表业务分析

（五）、企业销售渠道与网络

（六）、企业经营优劣势分析

（七）、企业最新发展动态

十四、宁波迦南智能电气股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态分析

十五、武汉盛帆电子股份有限公司

（一）、企业发展简况分析

（二）、企业经营情况分析

（三）、企业研发及技术水平分析

（四）、企业产品结构分析

（五）、企业智能电表业务分析

（六）、企业销售渠道与网络

（七）、企业经营优劣势分析

（八）、企业最新发展动态分析

第六章、中国智能电表行业投资与前景分析

第一节、行业需求前景及发展趋势分析

一、行业影响因素分析

（一）、有利因素

（二）、不利因素

二、行业需求前景分析

三、行业发展趋势分析

第二节、行业投资特性分析

一、行业进入壁垒分析

（一）、资金壁垒

（二）、人才和技术壁垒

（三）、品牌壁垒

二、行业投资风险分析

（一）、政策风险

（二）、技术风险

（三）、供求风险分析

（四）、关联产业风险

（五）、产品结构分析

（六）、行业其他风险

三、行业盈利模式分析

四、行业盈利因素分析

第三节、行业投资机会及建议分析

一、行业投资机会分析

二、行业发展策略与建议返回搜狐，查看更多

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